保險公司資產(chǎn)負債管理規(guī)則將調(diào)整！12月19日，金融監(jiān)管總局研究制定了《保險公司資產(chǎn)負債管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），擬加強保險業(yè)資產(chǎn)負債監(jiān)管，設(shè)立有效久期缺口、綜合投資收益覆蓋率等作為監(jiān)管指標，明確指標閾值，對不達標的公司將采取監(jiān)管措施。

有效的資產(chǎn)負債管理是金融機構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。金融監(jiān)管總局表示，《辦法》是貫徹落實《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》精神、提升保險業(yè)經(jīng)營韌性、健全審慎監(jiān)管制度體系的重要措施。

談及《辦法》發(fā)布的背景，金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責人表示，2018年以來，監(jiān)管部門發(fā)布了《保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管暫行辦法》和五項監(jiān)管規(guī)則，初步構(gòu)建了符合國內(nèi)保險行業(yè)特征的資產(chǎn)負債管理和監(jiān)管體系。

不過，近年來，我國保險業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境和內(nèi)部條件均發(fā)生重大變化，對保險公司資產(chǎn)負債提出新要求。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責人表示，2024年《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確提出“強化資產(chǎn)負債聯(lián)動監(jiān)管”。此外，2026年保險業(yè)全面實施新會計準則，資產(chǎn)負債匹配指標口徑將隨之發(fā)生調(diào)整，利率波動對資產(chǎn)和負債的影響顯著增加，對資產(chǎn)負債管理提出更高要求。

天職國際保險咨詢主管合伙人周瑾進一步分析，和2018年相比，現(xiàn)在資產(chǎn)負債管理的市場環(huán)境發(fā)生了很大的變化，一是利率下行明顯，尤其是2024年以來的市場利率中樞大幅下行，投資收益率快速下降，固收資產(chǎn)的再投資風險較大，導致2023年前的保證利率保單出現(xiàn)了潛在利差損風險，資產(chǎn)負債錯配的久期缺口帶來的負面影響顯著。二是資本的約束加劇，投資人的出資能力和意愿都有所下降，行業(yè)面臨著資本壓力，會制約業(yè)務的發(fā)展。再疊加新會計準則的實施，導致資產(chǎn)負債的多目標平衡要求更加動態(tài)化，技術(shù)難度更高。

在周瑾看來，這個背景下，保險公司要穩(wěn)健經(jīng)營，做好資產(chǎn)負債的長期匹配，關(guān)注業(yè)務的長期價值，投資也要長周期考核，從而實現(xiàn)穿越利率周期的經(jīng)營。

因此，《辦法》聚焦資產(chǎn)和負債管理脫節(jié)、政策和程序不清晰、指標缺乏監(jiān)管標準以及監(jiān)管措施不足等問題，補足制度短板。

在具體內(nèi)容方面，《辦法》首先提出了設(shè)置專業(yè)部門的要求。擬定保險公司應當設(shè)置資產(chǎn)負債管理部門，配備履行資產(chǎn)負債管理職責所需要的人力、物力資源，履職應當保持獨立性，不受保險業(yè)務和投資管理部門干預。

金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責人指出，《辦法》將過去分散在暫行辦法和五項監(jiān)管規(guī)則的相關(guān)要求進行整合，監(jiān)管框架更加完整。健全組織架構(gòu)，壓實保險公司資產(chǎn)負債管理各層級責任，突出資產(chǎn)負債管理部門獨立性，保障其履職能力。

記者注意到，《辦法》擬定的相關(guān)要求中，最受業(yè)內(nèi)關(guān)注的是明確了實施長周期考核評價。

《辦法》擬定，保險公司應當規(guī)范資產(chǎn)負債匹配指標傳導機制與限額管理，明確考核評價方法和標準，實施長周期考核評價，防止因過度追求業(yè)務擴張和短期利潤而放松資產(chǎn)負債管理。保險公司應當將資產(chǎn)負債管理內(nèi)容納入年度培訓計劃，加大培訓力度，確保相關(guān)人員具備必要的專業(yè)知識、經(jīng)驗和能力。保險公司負債端堅持長期穩(wěn)健經(jīng)營理念，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務核心競爭力。資產(chǎn)端堅持長期穩(wěn)健價值投資理念，遵循安全性、收益性、流動性原則。

此外，《辦法》還將完善監(jiān)管措施。明確監(jiān)管可以視情形采取監(jiān)管談話、下發(fā)監(jiān)管意見書、專項壓力測試、擴大檢查范圍、依法要求調(diào)整保險業(yè)務結(jié)構(gòu)或資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。